受益于A股阛阓交投活跃体育游戏app平台，券商2025年中报集体“报喜”。

限度8月28日午盘，已有14家上市券商公布2025年半年度评释，以中小券商为主。

其中，浙商证券、东吴证券、国元证券、长城证券、华安证券、信达证券等10家上市券商，本年上半年营收均跳动20亿元；同期，前述说起的6家券商上半年净利润均达到10亿元以上。

事迹增幅方面，相较前年同期，本年上半年有12家上市券商结束营收、净利润“双增”；不外也有2家上市券商呈现“营收降、净利润增”的情况。

值得关爱的是，部分区域券商迎来事迹爆发期。举例，华西证券上半年净利润暴增了11倍，东北证券、华林证券半年度净利润折柳增长了2倍、1倍以上，为净利润增幅最超过的3家券商。

21世纪经济报谈记者梳剃头现，本年上半年，经纪、自营业务成为证券行业事迹增长的主要驱能源。上述14家上市券商的经纪业务手续费净收入均结束了同比增长。

12家券商营收、净利“双增”

2025年上半年，券交易绩多量回暖，但行业分化依旧超过。

据Wind统计，在已走漏2025年中报的14家上市券商中，本年上半年归母净利润跳动10亿元的券商共有6家，折柳为东吴证券、国元证券、长城证券、浙商证券、华安证券和信达证券。

值得关爱的是，这6家券商上半年营收均跳动20亿元。

浙商证券、东吴证券、国元证券上半年折柳结束营收61.07亿元、44.28亿元、33.97亿元；结束归母净利润11.49亿元、19.32亿元、14.05亿元。

长城证券、华安证券上半年营收均跳动28亿元，归母净利润折柳为13.85亿元、10.35亿元；信达证券上半年的营收为20.37亿元，但净利润达到10.24亿元。

西部证券、东兴证券、华西证券、东北证券4家券商本年上半年营收也达到20亿元以上，折柳为：27.89亿元、22.49亿元、20.73亿元、20.46亿元；但其归母净利润均不到9亿元，折柳为：7.85亿元、8.19亿元、5.12亿元、4.31亿元。

另外4家券商，第一创业、山西证券、西南证券、华林证券上半年的营收均在19亿元以下，折柳为：18.32亿元、16.41亿元、15.04亿元、8.35亿元。其中，前3家券商上半年净利润均在5亿元傍边，华林证券上半年净利润则为3.36亿元。

事迹增速方面，上述14家上市券商2025年上半年一皆结束净利润同比增长。

其中，华西证券、东北证券、华林证券的阐扬较为超过，相较2024年上半年，这3家券商本年上半年的归母净利润折柳增长了1195.02%、225.90、172.72%。

紧随自后的是长城证券，其归母净利润同比增长了91.92%；信达证券、东吴证券、山西证券的归母净利润增幅均达到64%以上。

若聚拢营收来看，2025年上半年，有2家券商的营收呈现同比下滑，但净利润同比增长；另外12家券商结束营收、净利润同步增长。

具体而言，2025年上半年，浙商证券、西部证券营业收入折柳同比着落了23.66%、16.23%，净利润则折柳同比增长了46.49%、20.09%。

关于2025年上半年营收同比着落的原因，西部证券解说是由于大量商品贸易业务收入同比减少所致。

不外，有一种比较稀奇的情况是，一些券商是在追思调遣了2024年上半年管帐数据的基础上，结束了2025年上半年营收同比增长。比如，东吴证券、东北证券、东兴证券均属于这种情况。

经纪、自营助推事迹增长

机构统计数据走漏，2025年上半年，上证指数高潮2.76%，深证成指高潮0.48%，创业板指高潮0.53%。阛阓交投活跃，股票走动量同比增长60.9%。

在此配景下，本年上半年，经纪、自营业务成为证券行业事迹增长的主要驱能源。

合座上，现在已走漏2025年中报的14家上市券商，经纪业务手续费净收入均结束同比增长。

据Wind统计，包括华西证券、国元证券、华安证券、西部证券、山西证券、第一创业证券在内的9家上市券商，上半年经纪业务手续费净收入同比增幅均跳动40%。

券商投资业务也多量呈现增长势头。仅有东北证券、华林证券上半年投资净收益同比下滑。

东兴证券、浙商证券、国元证券、华安证券、华西证券、信达证券等多家券商2025年上半年的投资净收益较前年增长了1倍以上。

浙商证券先容，2025年上半年，公司通过上海证券自营分公司及浙商投资、浙商老本两家子公司开展投资业务。上海证券自营分公司不绝多资产多策略投资，并积极开展政策性和立异性业务。2025年上半年投资收益和利润结束同比增长。债券投资择时胜率较高，职权投资占比提高、营收扩大。

“职权自营是券交易绩弹性的缺欠开端之一，亦然券商板块的缺欠选股念念路。而职权业务的弹性开端，以自营业务为主，辅以部分的投行跟投、私募股权跟投等。”国泰君安非银金融参谋团队指出。

值得一提的是，一些事迹增速较快的券商，在经纪、投资业务方面均有相对超过的阐扬。

举例，华西证券2025年半年报走漏，评释期内结束经纪及钞票科罚业务收入11.39亿元，较上年同期加多35.25%，占营业收入比重54.93%；结束投资业务收入3.93亿元，占营业收入的比重为18.96%。

而其投行业务手续费净收入、资产科罚业务手续费净收入均呈现同比下滑态势。

“上半年，公司收拢阛阓行情好窜改会，日均股基走动量增长，经纪及钞票科罚业务收入相应加多；投资业务营收增长主淌若公司积极主理老本阛阓机遇，职权类投资收益加多，同期信用减值亏空减少轮廓影响所致。”华西证券解说。

业务体量更大的东吴证券亦然一个典型代表。

凭据东吴证券2025年半年报，评释期内，该公司钞票科罚总客户数达到316.67万户，较上年末增长10.21%；新增客户总额30.91万户，同比增长147.88%；客户资产鸿沟6958.47亿元，较上年末增长5.21%；A股市占率较上年末提高0.006个百分点。证券经纪业务净收入8.90亿元，同比上升35.70%。

同期，该券商投资净收益的同比增幅接近68%；投行业务手续费净收入、资产科罚业务手续费净收入均呈现同比增长，但增幅均不足经纪业务净收入。

投行复苏、资管“负担”

除了孝顺主要增量的经纪业务、投资业务，券商投行业务亦有复苏迹象。

Wind数据走漏，在上述14家上市券商中，除了华西证券、东北证券、信达证券，其他11家券商的投行业务手续费净收入均结束同比增长。

华安证券、西部证券的投行业务手续费净收入折柳较前年同期增长了245.854%、134.32%；西南证券、国元证券、华林证券投行业务手续费净收入的同比增幅也都达到65%以上（最高不到90%）。

不外，这几家券商的投行业务体量均较小，本年上半年的收入多在1亿元傍边。唯有西部证券投行业务手续费净收入接近2亿元。

比较之下，资产科罚业务对券交易绩造成了一定负担。

据Wind统计，本年上半年结束资管业务手续费净收入同比增长的券商，仅有东吴证券和长城证券，增幅折柳为11.01%、79.27%。但这两家券商资管业务手续费净收入均不到1亿元。

华西证券、国元证券、华林证券、西南证券、东兴证券资管业务手续费净收入的同比降幅均跳动30%。

事迹显耀回暖重迭政策、资金守旧，券商板块的投资价值受到阛阓敬爱。

中信建投非银金融团队指出，政策端，“活跃老本阛阓”导向明确，注册制长远、走动机制优化、引入中长期资金等举措不绝落地，径直拓宽了券商投行、经纪、资管等业务空间。资金端，阛阓信心树立带动成交回暖与两融回升，重迭待业金、保障等增量资金入市可期，为券交易绩提供弹性基础。

此外，“本人转型方面，行业正遵守发展高附加值业务，尤其是钞票科罚和机构业务，优化收入结构并增强盈利雄厚性。因此，券商不仅受益于阛阓回暖的Beta弹性，更因顺利转型而具备特有的Alpha增长后劲（盈利质料提高）。政策预期、资金改善与内生能源共同作用体育游戏app平台，使得券商板块的盈利远景细目性提高，现时具备较高的配置眩惑力。”上述团队进一步分析。