曾几何时，爱奇艺是国内长视频行业的标杆，亦然百度旗下最拿得脱手的孵化效果。2018 年上市不久，其股价一度冲突 46 好意思元，市值冲上 310 亿好意思元，并列网易、远超携程，征象无两。如今八年往日，爱奇艺股价屡编削低，最新市值仅剩 12 亿好意思元，较巅峰暴跌 97%，挥发超 300 亿好意思元，折合东谈主民币超 2000 亿元，号称国内有名互联网企业中股价进展最惨淡的一家。

成本市集的冷情，源于爱奇艺捏续恶化的基本面。坐拥 3.1 亿月活跃用户，付费会员靠拢亿级，在长视频行业稳居第二，这么的用户体量本应是盈利保险，可人奇艺却堕入 “灵验户无利润” 的怪圈。2023 年靠《狂飙》拿下 319 亿元营收峰值后，2025 年营收便下滑至 273 亿元，不仅终结了此前的盈利景况，全年净蚀本达 2.06 亿元。

中枢收入的坍塌尤为致命。动作基本盘的会员职业收入，从 2023 年的 203 亿元骤降至 2025 年的 168 亿元，告白收入也同步缩水。用户不肯续费、告白主不肯投放，暴领悟爱奇艺交易阵势与运营政策的深层问题。

为了保管收入，爱奇艺的一系列操作号称 “劝退用户” 典范。同样上调会员价钱，将浮浅会员拆分为黄金、白金、星钻等多层级 “套娃收费”；严控账号登录开拓，抑止家庭用户访佛通畅；即便通畅会员，仍无法绝对衔命告白，此前激发群愤的超前点播，更是严重破费用户信任。

实验层面，爱奇艺从烧钱采购剧集，转向压缩成本好处，再到实施分账剧转嫁风险，沿途折腾之下，优质长剧产出暴减，爆款稀缺难以复古会员粘性。与此同期，行业表情早已巨变，国内出动互联网用户增长见顶，存量竞争尖锐化，短剧更是异军突起，字节系红果短剧月活已达 2.75 亿，大批分流长视频用户。爱奇艺虽急遽中入局短剧，却已错失先机，难以扭转症结。

相较于背靠大厂的腾讯视频、优酷，依托广电资源的芒果 TV，以及领有独有生态的 B 站，爱奇艺的处境最为孤苦。百度动作其最大鼓吹，自己正濒临搜索基本盘被 AI 冲击的逆境，2025 年营收下滑、净利润暴跌近 80%，在 AI、芯片等新业务上耗资深广，早已无力为爱奇艺输血。

仍是开yun体育网，爱奇艺是百度在搜索除外少有的告捷标杆；如今，它却成了百度拿不脱手的 “背负”。从行业巅峰跌至市值谷底，爱奇艺的溃逃，既是长视频行业内卷的缩影，亦然暴戾用户体验、转型滞后的势必终结。即便权术港股二次上市，念念要从头获取成本市集信任，依旧前路漫漫。